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黄金长线多头趋势依然完好 美联储加息能否打破1108均衡点?
内容来源:未知    发布时间:2017-05-26 18:07    点击数:
  • 从货币角度上,配置黄金的内在逻辑

(1)国内经济处于下降通道,货币超发,以及人民币兑美元的利率剪刀差导致以人民币计价的资产贬值预期明显;

(2)包括美国在内,全球大多数经济体仍然处在一个相对宽松的货币环境中,地缘政治的紧张局面不断加深以及美国经济的低位复苏,世界上尚未有其他货币能挑战强势美元地位;

(3)黄金目前主要是以美元进行计价,在黄金价格不变的情况下,人民币贬值会导致以人民币计价的境内黄金价值上升,对冲贬值风险;

(4)目前境内实物黄金不受个人5万美元的外汇管制限制


  • 从资产配置理论角度上,配置黄金的内在逻辑:

(1)长期投资最重配置;

(2)与现有组合相关性小的资产可进一步优化有效前沿,在同等期望收益率下降低风险,在同等风险水平下提升期望收益率;

(3)黄金与货币市场、中美港股市相关系统均小于0.25,有助于优化组合,提升配置效率;

(4)世界黄金协会的实证研究表明,在55%股票,25%债券,5%现金,15%另类投资的标准组合中,加入5%的黄金配置,在各种尾段风险事件发生时可以有效对冲风险。

 

  • 2017年黄金价格展望的重要时间节点

 

  • 美元6月加息和不加息的两种情景展望

美元6月加息:年初以来的金价上扬将出现较大幅度的回调,但是6月加息后9月加息的概率大大降低,金价或在3季度迎来反弹,但是12月美元加息则意味着四季度金价继续下行。

美元6月不加息:金价将在上半年整体呈现持续上扬态势,但是6月不加息则意味着下半年美元2次加息是大概率事件,2017年很可能会复制2016年前高后低的态势。