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国内期货基本面研究与策略建议(3-28)
内容来源:未知    发布时间:2019-03-28 22:06    点击数:






 PTA乙二醇
【市场分析】:28日,华东PTA现货6450,-100;华东MEG现货4820,-110;PTA成本端依然偏弱,开工率维持高位,库存维持高位,供应压力较大;乙二醇港口库存依然处于高位,下游整体需求一般,仍以刚需为主,预计在供需两弱的背景下,聚酯原料上行动能不足。
【投资策略】:暂不建议追涨
 
 
棉花棉纱
【市场分析】:市场交易商上在本周报告前平仓获利,ICE期价回调。美国农业部即将发布的下一年种植意向也是市场关注焦点。国内现货采购回暖,报价稳中有涨。下游纺企订单向好,对棉价有一定支撑。郑棉延续调整,中美贸易磋商第八轮于北京时间今天开始,为期两天,市场仍面临不确定性, 谨慎参与。
【投资策略】:长线多单参与
 
 
原油
【市场分析】:原油高位承压下滑。WTI原油主力报价58.68美元/桶,SC1905收盘453.2元/桶。(EIA)公布报告显示,截至3月22日当周,美国原油库存增加280万桶至4.423亿桶,市场预估为减少120万桶。美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日,重回纪录高位,使得市场承压OPEC+正式同意,取消原定四月召开的部长级会议,即6月份之前不会就减产作出评估。石油输出国组织的减产行动依然支撑油价,重返4个月高位。近期原油震荡为主。
【投资策略】:短线多单获利了结
 
 
有色金属
【市场分析】:国内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现甚至不及预期,显示经济增长乏力,有色需求有忧虑。 第八轮中美经贸高级别磋商在京举行,关注消息面刺激。不过经过双方多轮会谈后,市场对利好敏感度下降,重点关注不利消息的影响。 铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价;目前位置,等待宏观数据进一步指引。 铝方面,国内库存较高且仍在累积,同时原材料价格继续下滑,预计反弹后会有回落,短期预计还在小区间内震荡。 锌方面,需求并没有好转,本轮由宏观情绪升温和炼厂增产不及预期导致的价格上涨,支撑较弱,谨慎追涨;目前环保进一步收紧,影响镀锌行业,但交易所锌库在历史地位,等待参与机会。 镍,镍价大涨主要受宏观刺激以及市场现货偏紧和低库存,需求端不锈钢库存保持在较高位置,目前位置,镍适合空单操作,追涨需谨慎。 
【投资策略】:谨慎参与
 
 
煤炭
【市场分析】:现货价格:(Q5500)鄂尔多斯 626元/吨(+1),秦皇岛港626元/吨(+1),澳大利亚66美元/吨(+0);港口: 秦皇岛港日均调入量61.2万吨(+5.6),日均吞吐量57.2万吨(+1.1),秦皇岛港库存652.5万吨(+4),电厂库存1601.2万吨(+7.31),日耗68.55万吨(+0.54),中国沿海煤炭运价指数698.78(-4.11),产地方面,榆林市第四批申请复工复产煤矿名单公布,主产区市场平稳为主,主流港口报价持稳,进口煤外贸报价企稳,电厂库存偏高位,日耗上行,后续补库需求待观察,预计近期动力煤市场偏稳运行,后期关注产地煤矿实际复产情况以及港口市场供需两侧变化。
【投资策略】:区间震荡
 
 
天胶
【市场分析】:现货:上海地区云南国营全乳胶10800 -200;泰三烟片12800 -100;越南3L价11100 -200;原料:胶水51泰铢/公斤 (+0);杯胶40泰铢/公斤 (+0);RU1905收于11180 -270,RU1909收于11470 -275,基差-380;进入4月,国内海南、云南开始割胶,割胶初期产量较低对橡胶价格影响有限。目前泰国原料价格与成品价格背离,国内贸易商由于4月1日增值税下调为赚取税差或集中出货,打压橡胶价格,而下游橡胶加工厂维持刚需,现货成交呈现胶着状态。
【投资策略】:短线偏空
 
 
甲醇
【市场分析】:28日,华东现货2424,-45;山东现货2300,0;西北现货2030,0;主产区部分企业春检下预计当地现货价格总体偏稳;内地市场受主产区惜售以及下游需求好转带动下,现货价格短期稳中偏强;港口地区价格或与内地联动下走强,短期期货市场走稳概率大。
【投资策略】:暂不建议追跌
 
 
大豆
【市场分析】:巴西大豆收割已完成67%,目前天气也利于收割工作推进;中美官员本周恢复高级别贸易谈判,目前两国接近达成一项协议;南美收割工作顺利推进叠加美豆高库存,大豆供应端压力大,美豆偏空;政策文件明确今年将加大大豆补贴力度,我国大豆种植面积预计将继续增加,但国产大豆市场需求清淡,预计价格将维持低位震荡。 
【投资策略】:偏空参与
 
 
油脂
【市场分析】:中国周二禁止从Viterra公司进口加拿大油菜籽,这是第二家被中国禁止的公司,虽然目前尚未波及加拿大菜油,但菜籽进口政策不明朗,郑油价格受市场情绪影响波动较大,建议对菜油进行谨慎操作;船运调查机构ITS数据显示3月前25日马棕油出口环比增加1.3%,棕榈油需求仍显疲弱;当前国内油脂消费处于淡季,各油脂库存在回升中,供应压力仍存,豆油和棕榈油盘中可逢高抛出。
【投资策略】:偏空参与
 
 
白糖
【市场分析】:印度、泰国的超预期增长,使全球食糖供应过剩量维持高位,全球糖价持续低迷。巴西中南部个别糖厂提早开榨生产乙醇,后期关注巴西开榨和北半球主产区种植。国内现货报价持稳,销售一般,现货仍处库存累计阶段。广西陆续收榨,糖市产销两淡。中长期走势仍受到政策预期的影响,短期受外盘带动偏弱。
【投资策略】:短线偏空参与

PVC
【市场分析】:PVC期货冲高回落。国内PVC华东市场5型料主流参考在6300-6550元/吨。利好方面内蒙地区限电,电石产量降低,PVC成本面仍存一定支撑,且原油大涨,但未能充分传导下游。近期部分PVC企业存检修计划,但社会库存消化缓慢,且部分地区出货仍有压力,下游对高价货源存抵触,维持刚需为主,需求承接有待验证。因此,短期内反弹空间不大,预计PVC市场维持窄幅偏强为主,逢低可轻仓参与。
【投资策略】:短线做多
 
 
PP
【市场分析】:PP下探回落整理,华东报价8600-8750元/吨。两油出厂价支撑,期货震荡,市场观望为主,主流趋稳。受税改政策影响,有刚需的下游工厂积极拿货开票,对低价资源兴趣增大。适逢月底,PP市场存窄幅维稳为主。。
【投资策略】:轻仓观望

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