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国内期货基本面研究与策略建议(3-27)
内容来源:未知    发布时间:2019-03-27 19:58    点击数:






PTA乙二醇
【市场分析】:27日,华东PTA现货6390,-160;华东MEG现货4950,-100;PTA成本端依然偏弱,开工率维持高位,库存维持高位,供应压力较大;乙二醇港口库存依然处于高位,下游整体需求一般,仍以刚需为主,预计在供需两弱的背景下,聚酯原料上行动能不足。
【投资策略】:暂不建议追涨 
 
 
棉花棉纱
【市场分析】:ICE市场投机买盘支撑棉价继续走强,主力合约创年度新高,关注本周四和周五的美棉出口周报和美国意向植棉面积报告。国内棉花工商业库存仍处于较高的位置,短期棉价仍有压力。日本关税优惠4月取消,纺织业出口或将面临压力。中美第八轮贸易磋商临近,市场仍面临不确定性, 谨慎参与。
【投资策略】:长线多单参与 
 
 
原油
【市场分析】:原油高位震荡。WTI原油主力报价59.81美元/桶,SC1905收盘458.8元/桶。虽然EIA最新库存下降幅度较大,但美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日,重回纪录高位。OPEC+正式同意,取消原定四月召开的部长级会议,即6月份之前不会就减产作出评估石油输出国组织的减产行动依然令原油多头信心受到鼓舞,提振油价大幅反弹,重返4个月高位。近期原油震荡为主,关注今夜EIA最近库存情况。
【投资策略】:短线高位获利了结 
 
 
有色金属
【市场分析】:国内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现甚至不及预期,显示经济增长乏力,有色需求有忧虑。铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价;目前位置,等待宏观数据进一步指引。铝方面,国内库存较高且仍在累积,同时原材料价格继续下滑,预计反弹后会有回落,短期预计还在小区间内震荡。锌方面,需求并没有好转,本轮由宏观情绪升温和炼厂增产不及预期导致的价格上涨,支撑较弱,谨慎追涨;目前环保进一步收紧,影响镀锌行业,但交易所锌库在历史地位,等待参与机会。镍,镍价大涨主要受宏观刺激以及市场现货偏紧和低库存,需求端不锈钢库存保持在较高位置,目前位置,镍适合空单操作,追涨需谨慎。 
【投资策略】:谨慎参与 
 
 
煤炭
【市场分析】:受4月即将开始的税率下调,市场出现部分甩货,港口库存出现减少,秦皇岛港库存648.5万吨(-0.5),下游电厂库存有所上升,电厂库存1593.89万吨(+23.07),日耗68.01万吨(+2.89),随着下游工厂需求有所增加采购热情有所增加,中国沿海煤炭运价指数702.89(+10.98),预计短期煤价下跌空间有限。
【投资策略】:谨慎观望 
 
 
天胶
【市场分析】:现货:上海地区云南国营全乳胶11000 -50;泰三烟片12900 -100;越南3L价11300 +50;原料:胶水51泰铢/公斤 (-0.5);杯胶40泰铢/公斤 (+0);RU1905收于11335 -190,RU1909收于11640 -180,基差-335;橡胶现货维持弱势整理,部分价格窄跌50元/吨。沪胶再创新低,4月1日增值税即将下调,市场越南3L胶及烟片胶报盘偏少,价格显坚挺。虽有部分商家有意放货,但买盘意向价格低,成交胶着。
【投资策略】:短线偏空 
 
 
甲醇
【市场分析】:27日,华东现货2480,-20;山东现货2300,0;西北现货2030,0;主产区部分企业春检下预计当地现货价格总体偏稳;内地市场受主产区惜售以及下游需求好转带动下,现货价格短期稳中偏强;港口地区价格或与内地联动下走强,短期期货市场走稳概率大。
【投资策略】:暂不建议追空 
 
 
大豆
【市场分析】:中美官员本周回复高级别贸易谈判,目前两国接近达成一项协议;阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告阿根廷中部地区的大豆收割工作已经开始;南美收割工作顺利推进叠加美豆高库存,大豆供应端压力大,美豆偏空;政策文件明确今年将加大大豆补贴力度,我国大豆种植面积预计将继续增加,但国产大豆市场需求清淡,预计价格将维持低位震荡。
【投资策略】:偏空参与 
 
 
油脂
【市场分析】:中国周二禁止从Viterra公司进口加拿大油菜籽,这是第二家被中国禁止的公司,虽然目前尚未波及加拿大菜油,但菜籽进口政策不明朗,郑油价格受市场情绪影响波动较大,建议对菜油进行谨慎操作;船运调查机构ITS数据显示3月前25日马棕油出口环比增加1.3%,棕榈油需求仍显疲弱;当前国内油脂消费处于淡季,各油脂库存在回升中,供应压力仍存,豆油和棕榈油盘中可逢高抛出。
【投资策略】:菜油谨慎参与,豆棕油偏空参与 
 
 
白糖
【市场分析】:印度、泰国的超预期增长,使全球食糖供应过剩量维持高位,全球糖价持续低迷。巴西中南部个别糖厂提早开榨生产乙醇,后期关注巴西开榨和北半球主产区种植。国内现货报价持稳,销售一般,现货仍处库存累计阶段。广西陆续收榨,糖市产销两淡。中长期走势仍受到政策预期的影响,短期受外盘带动偏弱。
【投资策略】:短线空单参与

PVC
【市场分析】:PVC期货连续反弹。国内PVC华东市场5型料主流参考在6300-6550元/吨。利好方面内蒙地区限电,电石产量降低,PVC成本面仍存一定支撑,且原油大涨,但未能充分传导下游。近期部分PVC企业存检修计划,但社会库存消化缓慢,且部分地区出货仍有压力,下游对高价货源存抵触,维持刚需为主,需求承接有待验证。因此,短期内反弹空间不大,预计PVC市场维持窄幅偏强为主,逢低可轻仓参与。
【投资策略】:短线做多 
 
 
PP
【市场分析】:PP窄幅回落整理,华东报价8750-8800元/吨。两油出厂价高位支撑,期货震荡,市场观望为主,主流趋稳。受税改政策影响,有刚需的下游工厂积极拿货开票,对低价资源兴趣增大。适逢月底,PP市场存窄幅反弹预期。
【投资策略】:短线做多

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