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英镑新年开局承受打压 且看分形网跟踪交易进出
内容来源:未知    发布时间:2018-01-04 00:02    点击数:






2016年英国意外脱欧,无数投行机构因此严重看空英镑未来几年的表现,然而,2017年英镑大涨着实让人“大跌眼镜”,2017年英镑/美元收报1.3499,全年累计上涨9.5%,为2009年以来最大年度涨幅。不过,2017年英镑/美元的升势并非一帆风顺,其中的震荡幅度远超欧元/美元。但是,在英国央行加息的加持下,英镑/美元从2017年初的1.23水平,一路跌跌撞撞升至9月的1.36水平,目前也位于1.35的高位。2017年英镑上涨了一千多点,那么今年英国央行是否会更加鹰派、脱欧谈判是否会传来利好消息,英镑将走向何方?

2018年英镑走势还得看脱欧谈判进展

不可否认,在2016年末时,多数投行对脱欧的判断是错误的。英镑2017年并未因为脱欧谈判而大幅承压;但同样不可否认的是,英镑今年的表现仍然绕不开脱欧这个话题。随着脱欧谈判进入第二阶段,英国能否在贸易谈判的所谓初步阶段占据优势,将关乎英镑2018年的表现。

据英国《金融时报》报道,欧盟计划在夏天前与英国达成加拿大模式的脱欧贸易协议,而这将限制英国服务业的准入,由于服务业占据了英国经济很大一部分,英国极不希望达成此模式的贸易协议。

但英国首相特蕾莎·梅的让步余地也变得十分有限,英国已经不得已在谈判的第一阶段做出很大让步,引起了国内一些强硬“脱欧”派的反对,在未来的谈判中,英国如果继续做出让步,势必会招来更多的反对。英国广播公司(BBC)直言,特蕾莎·梅在2018年面临的挑战是如何让她的党派以及整个国家在接下来的“脱欧”谈判中保持一致。

不过,这些只是市场对2018年英国脱欧谈判第二阶段的困难的估计,事实上,谈判本身就是困难的。但随着谈判过程的推进,部分协议的达成和利益诉求点的统一,这些变化终究会对英镑构成利好。有分析认为,在过去一两个月的英国脱欧谈判中,市场过于悲观。而当人们看到的是真正的突破性进展时,自然有理由对其前景感到更加乐观。

通胀见顶与鸽派加息对英镑的影响不容小觑

说到英国脱欧,绕不开的一个话题就是英国央行的反应。毕竟,英国央行行长卡尼也承认,英国脱欧谈判是英国央行面临的最大不确定性。不过,有转机的是,在英国脱欧谈判即将进入第二阶段之际,英国央行也表态称这一不确定性较之前有所减小。

另一个利好是英国央行此前明确了未来3年加息2次的政策路径。英国央行此前表明,如果英国经济发展符合预期,那么未来几年可进行进一步的温和加息。说到底,英国央行2018年能否加息主要取决于经济表现和脱欧谈判进展,而一旦加息,其对英镑的利多影响仍不能忽视。

不过,投资者需要提防英国央行在加息前持续释放出信号,但在加息时反而进行保守表态,这种“鸽派加息”会导致英镑的涨势先于加息,但在真正加息后反而面临多头的获利了结。事实上,真正能让英国央行加息的因素只有一个,那就是通胀。

和其他央行担忧通胀迟迟不能达到2%不同,英国央行加息就是为了把通胀从目前的3.1%压回至2%。值得注意的是,英国央行此前曾预计,英国通胀的峰值会在3.2%,这一预估在2018年对于英镑的涨跌判断起到较为关键的作用。

如果英国通胀水平在2018年迟迟达不到3.2%,或者触及3.2%后出现回落。那么,英国央行会认为判断正确,从而不急于加息来压制通胀。这一背景下,英镑将面临下行压力。相反,如果英国通胀水平在升穿3.2%后,没有回落或者降速的迹象,则英国央行被迫进一步加息的概率会上升,从而对英镑构成强力提振。