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大盘近期强势反弹 关注分形网龙虎榜
内容来源:未知    发布时间:2016-07-06 17:24    点击数:





2016年6月,重大事件频出,如A股纳入MSCI未果、美联储讨论加息及英国脱欧公投剧情反转等,全月市场波动加剧,但仍在震荡中前行。格上理财与私募机构保持紧密的沟通,对于后市的主要看法,我们归集了主流私募的声音,以供参考。

 

私募:长期震荡成共识,短期走势存分歧

 

目前,对市场的长期走势,格上理财调研显示,大部分私募机构观点趋同,觉得长期来看市场仍以震荡为主;但短期上,由于不同私募机构对英国退欧、美元加息推迟等外部因素对市场的影响等方面看法不同,导致私募在短期市场走势的判断上出现分化。部分机构认为三季度市场或将进入吃饭行情,有望迎来中级反弹;另外一部分机构则认为短期市场或有回调压力;还有部分机构认为短期市场仍将维持震荡格局。

 

A)短期市场有望迎来终极反弹,主要原因如下:

 

1)基本面方面,CPI回落、PPI回升,市场有望开始关注工业盈利周期;

 

2)政策层面,前期供给侧改革有望改善,稳增长在三季度有望重启;

 

3)流动性方面,年中流动性紧张层面有望缓解;美国加息推迟,人民币贬值压力缓解;同时市场目前已逐步跨越解禁高峰;

 

4)风险层面,目前英国脱欧、美元加息、A股纳入MSCI等风险因素已经落地,不确定性降低,避险情绪有望缓解;

 

5)但由于目前市场整体估值仍然偏高,反弹空间有限。

 

B)短期市场或有回调压力,主要原因如下:

 

1)目前市场整体估值仍然较高;

 

2)在海外货币政策宽松的预期下,全球股市反弹、大宗商品市场走强,A股市场目前已进一步放量上行;

 

3)当前市场对英国退欧、人民币汇率降低等风险事件均未充分反应,市场做多情绪积极,但目前市场实际已没有赚钱效应,并且有点太刻意为之的感觉;

 

4)目前上证综指维持在2950-3000点左右,但该点位本身就是压力和成交密集区,突破压力较大。

 

C)短期市场仍维持震荡,主要原因如下:

 

1)6月的三个不确定的因素:A股加入MSCI、美联储加息、英国脱欧公投均已尘埃落定,虽然结果难助风险偏好的提升,但也不会对A股的运行产生趋势性的影响;

 

2)联储加息预期短期暂缓,尽管年内继续加息可能性仍然较大,但市场预期经济较为充分,且加息幅度并不会太大;

 

3)目前阶段,A股市场以上证50为主的大盘蓝筹股估值基本接近底部区域,而转型类、题材类个股的估值回归是个相对中期的过程;

 

4)市场整体虽然缺乏赚钱效应,但高景气板块仍将持续享受市场估值溢价。随着中国经济转型逐步深入,满足人们物质与文化需求的板块景气程度仍在持续提升,如娱乐、教育、医疗服务等。

 

影响未来市场走势的因素

 

1)未来增量资金入市节奏与体量还需持续跟踪与观察;

 

2)国内货币政策基调的变化;

 

3)企业盈利能力能否触底回升;

 

4)改革、转型能否超预期,带动风险溢价水平提升。

 

影响6月前两周、后两周A股走势的四大因素

 

6月前两周,A股市场在国内外不确定因素的影响下震荡下行,而后随着不确定因素的逐渐出清,市场于后两周开始回暖。格上理财认为影响6月市场走势的因素如下:

 

(1)6月前两周

 

全球市场动荡不安:

 

海外市场在英国退欧支持率逐渐上升;欧美股市下跌,黄金、美元等避险资产上涨。海外风险偏好的下降也会一定程度上压制国内A股市场的风险偏好。

 

国内市场节前回调冲击市场信心:

 

1.节前最后一个交易日次新股集体回调。从5月下旬开始,次新股就是市场上最具赚钱效应、最能带动人气的板块,代表着市场上最活跃、风险偏好最高的资金。次新股板块的回调对市场情绪有负面冲击。

 

2.A股解禁洪峰袭来,六月解禁市值环比增近四成。大额定向增发解禁可能导致短期市场供需格局阶段性失衡。

 

3. MSCI评估临近,影响市场情绪。

 

(2)6月后两周:

 

国际环境靴子落地,利空逐步出清:

 

1.英国“脱欧”,国外市场一片巨震,但A股市场仅仅小幅震荡;

 

2.全球各央行为对冲英国退欧将采取相对宽松的货币政策,削减了人民币外部压力;

 

3.美联储七月加息概率降低,对人民币汇率冲击力度减小。

 

国内流动性稳定,市场信心逐渐恢复:

 

1.货币政策以稳健略偏宽松为主,6月后两周央行共进行逆回购操作的资金量约为前两周的2.5倍,扩大了市场流动性的投放。

 

2.钢铁以及煤炭行业的供给侧改革政策频出,显示出决策层对于结构性改革的决心,催化市场对国企改革和供给侧改革的预期升温。

 

3.6月为年内的第二大解禁月,但供给端的大大增多,并未对市场造成严重的抽血效应,对市场信心的恢复有一定的促进作用。

 

6月市场运行特点解析

 

2016年6月,市场波动加剧,但仍在震荡中前行。最终,沪深300指数微跌0.49%;中小板扳指单月上涨3.60%,居各指数涨幅榜首;创业板指、深证成指涨幅也在3%以上。下面,格上理财将从两市表现、主题热点、市场活跃度、资金流向、市场估值、融资融券余额等角度进行分析。